文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
“目前來(lái)看，第三方電商平臺(tái)最占優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)藥體系中的醫(yī)藥商業(yè)公司以及在醫(yī)藥配送領(lǐng)域較為成熟的公司發(fā)展醫(yī)藥電商比較有優(yōu)勢(shì)，生物制藥公司因受限自身資源則優(yōu)勢(shì)不大。”廣證恒生一位醫(yī)藥分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。
另有券商分析人士認(rèn)為，能整合資源滿足“服務(wù)+上游議價(jià)力+物流”核心競(jìng)爭(zhēng)力的自營(yíng)電商更可能勝出，而藥品電商必然不是BAT第三方平臺(tái)通吃的格局，BAT未來(lái)應(yīng)該只賺取流量傭金，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤(rùn)必然要交給更細(xì)分的主體。
醫(yī)藥電商空間巨大
醫(yī)藥電商獲支持、推進(jìn)“醫(yī)藥分開(kāi)”、網(wǎng)售處方藥開(kāi)放等政策支持下，藥品電商有望突破體制制約，進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)期。
數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)醫(yī)藥電商交易規(guī)模由2010年的1.5億元增至2014年的68億元，年均增速達(dá)到174%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2015年我國(guó)醫(yī)藥電商的交易規(guī)模將達(dá)到百億。
而這樣的一個(gè)規(guī)模是占比國(guó)內(nèi)藥品整體銷售額70%～80%的處方藥市場(chǎng)被醫(yī)院控制的情形下。允許處方藥網(wǎng)上銷售，則意味著限制醫(yī)藥電商發(fā)展的核心政策壁壘被打破。業(yè)界預(yù)計(jì)，2014年國(guó)內(nèi)處方藥市場(chǎng)已逾萬(wàn)億，若處方藥網(wǎng)售新政出臺(tái)，則電商渠道有望獲得10%～30%的市場(chǎng)份額，行業(yè)空間非常大。
另外，近期國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于城市公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，推進(jìn)醫(yī)藥分開(kāi)，力爭(zhēng)到2017年試點(diǎn)城市公立醫(yī)院藥占比(不含中藥飲片)總體降到30%左右。上述廣證恒生的分析人士稱，這意味著未來(lái)更多的藥品將在藥店或者電商平臺(tái)流通。
因?yàn)檎叻矫孢€待放開(kāi)，目前中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的線上滲透率較低。數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國(guó)醫(yī)藥電商市場(chǎng)交易規(guī)模68億元，分別占藥品零售市場(chǎng)規(guī)模、藥品市場(chǎng)規(guī)模、電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模的2.41%、0.51%和0.06%。
華泰證券分析認(rèn)為，低滲透率的背后是巨大的市場(chǎng)空間。藥品網(wǎng)購(gòu)意愿調(diào)查顯示，未來(lái)肯定或很可能會(huì)網(wǎng)購(gòu)藥品的消費(fèi)者合計(jì)占比64%，大多數(shù)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)者能夠接受網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買醫(yī)藥產(chǎn)品的方式，潛在消費(fèi)群體規(guī)模巨大。
哪些公司真槍實(shí)干?
面對(duì)如此巨大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)蛋糕，醫(yī)藥商業(yè)、中藥、生物制藥等醫(yī)藥上市公司已有準(zhǔn)備。興業(yè)證券方面表示，中短期內(nèi)看好“有大品種慢病藥優(yōu)勢(shì)的重度垂直電商”、“能整合區(qū)域資源的綜合型電商”和“有流量?jī)?yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”，長(zhǎng)期看好打破區(qū)域格局、能整合全國(guó)醫(yī)療相關(guān)資源的全國(guó)性綜合型電商。
現(xiàn)有的電商模式分為平臺(tái)型電商和自營(yíng)型電商兩類，其中采用B2C模式最多;B2B因企業(yè)之間信息化對(duì)接難，發(fā)展較為緩慢;O2O模式尚在探索中。其中，自營(yíng)電商的運(yùn)營(yíng)模式是通過(guò)產(chǎn)品銷售價(jià)差獲得盈利，電商深入滲透產(chǎn)業(yè)鏈，整合各方產(chǎn)業(yè)鏈資源，滿足患者低價(jià)便捷拿藥和健康服務(wù)需求。
首先從醫(yī)藥體系的上游制藥工業(yè)企業(yè)來(lái)看，以嶺藥業(yè)(002603.SZ)在醫(yī)藥電商—互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院—慢病管理上的發(fā)展路徑清晰。2014年該公司以嶺藥堂連鎖大藥房6家門店在石家莊開(kāi)業(yè)，以嶺健康城網(wǎng)上線運(yùn)行，開(kāi)展健康電商、官網(wǎng)及全網(wǎng)分銷，采用自營(yíng)+開(kāi)放模式，力爭(zhēng)通過(guò)三至五年時(shí)間，將其建成“中國(guó)醫(yī)藥健康領(lǐng)域最大的垂直平臺(tái)”。
在醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中，上海醫(yī)藥(601607.SH)、嘉事堂(002462.SZ)和一心堂(002727.SZ)等公司的業(yè)務(wù)模式為市場(chǎng)所認(rèn)可。上海醫(yī)藥依托線下各層次零售藥店，配合京東的流量導(dǎo)入端口、交易支付和倉(cāng)儲(chǔ)物流體系，實(shí)現(xiàn)線上線下打通;而其多年來(lái)開(kāi)展DTP業(yè)務(wù)，所積累的一定客戶以及相關(guān)的健康檔案，成為發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)最佳的“先頭部隊(duì)”。嘉事堂在較早獲得醫(yī)藥電商B2C牌照后，開(kāi)展GPO業(yè)務(wù)積累了強(qiáng)大的處方藥的數(shù)據(jù)資源;該公司相較其他潛在競(jìng)爭(zhēng)者的優(yōu)勢(shì)在于“最后一公里”物流配送。
將商業(yè)批發(fā)+終端配送定位為核心業(yè)務(wù)的九州通(600998.SH)，則通過(guò)其B2C平臺(tái)好藥師與春雨醫(yī)生的戰(zhàn)略合作、滿足網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院的電子處方配藥、與移動(dòng)醫(yī)療設(shè)備端的合作等方式，來(lái)從醫(yī)端導(dǎo)入流量到藥上;且該公司藥品分銷擅長(zhǎng)對(duì)接小型醫(yī)療終端，使得其物流配送體系由B2B轉(zhuǎn)向B2C的難度較小。一心堂則依靠線下門店網(wǎng)絡(luò)與超過(guò)7年的信息化建設(shè)在O2O醫(yī)藥電商領(lǐng)域具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。
上述廣證恒生的醫(yī)藥分析人士稱，這種與旗下業(yè)務(wù)資源相結(jié)合的模式前景較好，且隨著“醫(yī)藥分開(kāi)”政策的落實(shí)，連鎖藥店+互聯(lián)網(wǎng)的模式則受雙重利好。
而在興業(yè)證券分析人士看來(lái)，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)雖然與上游生產(chǎn)企業(yè)關(guān)系較好，因?qū)蛻糍Y源有積累且有一定服務(wù)能力，物流配送在門店所處區(qū)域有一定的優(yōu)勢(shì)，但是很難整合其他地區(qū)的物流。以一心堂為例，若線下實(shí)現(xiàn)連鎖藥店全國(guó)布局，并且對(duì)醫(yī)療資源的布局更多，未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)電商的全國(guó)性布局，并且通過(guò)搶占其他藥店份額實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)。
相較于上述電商模式較為受認(rèn)可的藥企，互聯(lián)網(wǎng)化的藥企中還有很多可能只是借觸網(wǎng)增加一個(gè)銷售渠道。對(duì)此，上述廣證恒生證券的醫(yī)藥分析人士認(rèn)為，如果觸網(wǎng)比較早也證明公司具有一定的遠(yuǎn)見(jiàn)，關(guān)鍵在于能夠長(zhǎng)久發(fā)展，目前醫(yī)藥電商的發(fā)展還處于摸索階段，商業(yè)模式尚未清晰，需要后續(xù)觀察。
