10月30日，全億健康藥房連鎖有限公司在宣布獲得幾十億元B輪融資的同時，與成都芙蓉、宜賓天天康等5家連鎖藥店簽訂了合作協(xié)議。此前，全億健康曾獲得基石資本數(shù)十億元的投資，之后全億健康的收購戰(zhàn)績斐然，擴張范圍涉及三省，包括江蘇的恒泰、中誠、濟生堂，浙江的溫州一正、葉同仁，河北的廊坊一笑堂。全億健康收購的大手筆令人關(guān)注，尤其是對恒泰的并購，當時在江蘇的連鎖藥店中引發(fā)了巨大的反響。
全億健康此番強勢進軍四川，無疑將成為實施大西南聚焦戰(zhàn)略的一心堂的主要競爭對手，使得原本有些明朗化的四川藥店格局產(chǎn)生新的變數(shù)。在加入全億健康陣營的連鎖藥店中，不乏百強藥店的身影，目前全億健康的銷售總額已逾50億元，成為構(gòu)建藥店競爭新格局的主導力量之一。
如果說此前藥店圈發(fā)生的并購只是一個簡單直接的買買買市場，那么從今年下半年開始，并購已進入到一個配置更加有效率、利益更加均衡、合作方式越來越多樣化的共贏時期。多股并購力量的存在也從早期的增加門店和銷售規(guī)模的比拼，發(fā)展到后期的整合質(zhì)量的較量，這也將決定并購主體對被并購對象吸引力的增強或減弱。
并購的四股主導“力量”
當前，藥店的并購接二連三，但對藥店競爭格局產(chǎn)生主導作用的有四股“力量”。
在這場并購大戰(zhàn)中，第一股“力量”的表現(xiàn)依然搶眼，如益豐以參股的形式與河北新興“聯(lián)姻”，老百姓用控股方式獲得內(nèi)蒙古通遼澤強的“話語權(quán)”，這對其全國市場的布局可謂意義重大、影響深遠。而且它們有先手優(yōu)勢，在深耕重點市場的同時，不斷向全國各自的空白點發(fā)力。
第二股“力量”的擴張給人留下想象的空間，如已經(jīng)擁有巨大“體量”的眾友健康走出西北后在浙江和安徽，以及手握雄厚資金的全億健康為實現(xiàn)年底總銷售額60億元的目標，在四川和河北接下來還會有多大的并購力度？
“第三股”力量如貴州一樹在本省內(nèi)的優(yōu)勢明顯，基本把該省主要的連鎖藥店“一網(wǎng)打盡”，盡可能壓縮了競爭對手的并購空間，當前的主要任務是整合與消化。
第四股“力量”開始嶄露頭角，一手抓發(fā)展，一手尋找志同合者，在前三股“力量”的大軍壓境下究竟會有多大作為，有待進一步觀察。
并購進行到現(xiàn)階段，賣掉企業(yè)套現(xiàn)不再是連鎖藥店的首選，經(jīng)歷了加盟熱后，大部分被并購標的都選擇成為并購主體的一員，控股、參股兩種方式都有捧場客。
越來越多的百強連鎖加入并購合作的行列，對整個藥店行業(yè)的整合速度起到了助推的作用，這種作用表現(xiàn)在兩方面：一方面促使更多的連鎖藥店追逐資本浪潮的步伐，另一方面大大增加了內(nèi)部各方面整合的迫切性。
自發(fā)整合將成明日黃花
燕喜堂和貴州一品與其他連鎖的自發(fā)整合，曾被視為業(yè)內(nèi)的佳話，此后有一些連鎖也有類似的合作，如四川東升大藥房、巴中怡和藥業(yè)連鎖、南充嘉寶堂正紅大藥房、成都同樂康橋大藥房等6家連鎖以所有門店資產(chǎn)入股，共同成立股份制新公司，此舉更是一時吸盡眼球。然而在資本浪潮的沖擊下，藥店的自發(fā)整合過程困難重重，容易產(chǎn)生變數(shù)。
面對老百姓和益豐在江蘇的大舉并購，江蘇的連鎖由先聲再康主導，曾聯(lián)合江蘇各地多家區(qū)域龍頭連鎖，共同探討股權(quán)合作，結(jié)果沒有下文。河北的唐人醫(yī)藥同樣謀劃過與新興、華佗等幾家當?shù)氐闹髁鬟B鎖共同組成一個河北區(qū)域的大連鎖，也沒有成功。
今年1月，唐人醫(yī)藥與通遼澤強簽訂合作戰(zhàn)略協(xié)議，按照協(xié)議規(guī)定，雙方將進行股權(quán)合作，未來通遼澤強成為唐人醫(yī)藥的子公司，通遼澤強的原股東將占有唐人醫(yī)藥一定比例的股份。按照雙方的設想，先在河北市場打好基礎，然后在京津冀、東北等地發(fā)力并購，做大規(guī)模，謀求主板上市。然而在9月29日，老百姓發(fā)布公告稱，擬以27137萬元收購通遼澤強51%的股權(quán)，這意味著通遼澤強將成為老百姓旗下一員。
10月30日，巴中怡和藥業(yè)連鎖出現(xiàn)在與全億健康的簽約名單上。在簽約儀式上，其中一家連鎖老總表示面對急劇整合的市場，已經(jīng)不容許企業(yè)慢慢自我發(fā)展。顯然，這種心態(tài)在連鎖藥店中有一定的代表性，可視為對自發(fā)整合失去興趣或耐心的注解。
能夠獲得一筆現(xiàn)金，保留一定的股份，借助收購方的實力企業(yè)還可以得到各方面的提升——對于藥店的創(chuàng)辦者來說，這種方式的吸引力顯而易見。通過轉(zhuǎn)讓51%的股權(quán)，通遼澤強的持股人獲得了27137萬元的現(xiàn)金，雖然有對凈利潤的股權(quán)對賭協(xié)議，但輸入老百姓相對先進的管理、商品等體系后，估計通遼澤強要提升凈利潤，難度也不大。
為了加快“擴軍”和搶占“地盤”，國大計劃引進戰(zhàn)略投資者，原來全資收購的益豐也采用了參股的形式。更激烈的并購競爭將提供給被并購對象更多的自主權(quán)、更靈活的合作方式和更廣闊的發(fā)展前景——吸引力要比自發(fā)整合的方式大得多。
藥店新競爭格局初具
作為后來者，全億健康的目標明確：整合以收購各區(qū)域的龍頭連鎖為對象，“做單一城市的寡頭”，如收購常州的恒泰與中誠后，成為當?shù)氐谝淮筮B鎖。其實，近期益豐收購的廣州康信、老百姓收購通遼澤強，何嘗不是如此？這些大手筆的收購，一下子就建立了在當?shù)厥袌龅闹鲗У匚?，等于加速了藥店新競爭格局的形成?br/>
經(jīng)過幾年的并購，藥店的新競爭格局雛形已經(jīng)形成，以省劃分，可分為三種情況，一種是一家連鎖獨大，即使有外來連鎖的并購，也不足以動搖其地位，如廣東、甘肅等；一種是兩強或三強并存，如山東、貴州等；還有一種屬于局勢尚不明朗，未來還可能出現(xiàn)較大變數(shù)的，如廣西、四川等。
以四川為例，四川的中小連鎖數(shù)量眾多，一心堂通過一系列的并購，目前在四川的門店數(shù)量超過500家，而全億健康通過此次并購，所獲得5家連鎖的門店數(shù)量約為200家左右，兩者相加不到1000家，而四川全省去年的藥店數(shù)量為30000多家，占比僅為3.3%。再以廣西為例，上市連鎖老百姓、大參林、一心堂都在廣西拓展多年，本土有一心、桂中、康全等，大家暫時還處于相持階段，因此并購顯然會成為改變該省藥店競爭格局的最大影響因素。
事實上，在未來的競爭中，不僅大參林、一心堂會加大對廣西市場的拓展力度，準備沖刺上市的健之佳也把毗鄰的廣西作為上市后的重點拓展對象。全億健康的信心緣自江蘇的并購，把恒泰、中誠和濟生堂收歸旗下后，其規(guī)模已和先聲再康相當，以全億健康的資金實力，再收購兩三個規(guī)模上億的連鎖問題不大，但也要看其主要競爭對象先聲再康、益豐的反應。
而那些競爭形勢尚未明朗的省份，大部分都是藥店數(shù)量較多、藥品零售市場規(guī)模較大，在全國位居前列，如江蘇、浙江等。從競爭的角度來看，這些省份不但是并購力量角逐的主戰(zhàn)場，也是競爭新格局的最大變數(shù)。
不過，即便上述的幾股主導并購力量進行了幾年的“掃蕩”，所收購的門店依然只占全國藥店數(shù)量較小的比例，這意味著在未來幾年，像美國由幾家大型連鎖占據(jù)藥店大部分市場份額的局面不會出現(xiàn)。但在整合的大趨勢下，藥店之間的整合會加速，而且投入大型連鎖懷抱的藥店數(shù)量會越來越多。
記者手記
并購漸趨多元，如何借力使力？
在并購潮興起的初期，曾有藥店老總對這種狂飆式的擴張?zhí)岢鲑|(zhì)疑。這很正常，因為最終決定藥店生存的是經(jīng)營質(zhì)量，比如看上市連鎖的季報或年報，也有關(guān)店的數(shù)量。
不過穩(wěn)步擴張顯然不是資本的玩法，藥店從引入風投那刻起，風投就改變了藥店原來的競爭方式，再也不是比促銷、比價格等，而是比擴張的速度，先占領(lǐng)市場，擁有戰(zhàn)略主動權(quán)。這種擴張的特點是快和猛，甚至在競爭對手還沒有做出反應前，強弱已發(fā)生變化。
在資本擴張盛行的今天，即使藥店的模式再有競爭力，終究要按部就班，這意味著無論是發(fā)展速度還是成長空間，都會遠遠落后。
正所謂“天下分久必合”，藥品零售市場政策和市場環(huán)境的巨變，使強存弱汰的趨勢更加明顯。做強無非兩種方式，一是借力，借資本之力；二是合力，合各方之力。借資本之力，做大是第一步；做大吸取各方資源，這是第二步。
既然合是大勢，就應該順勢而為。如果說在并購大潮的前期，許多連鎖藥店都看不清發(fā)展的方向，那么現(xiàn)在絕大部分的連鎖都已明白整合大勢不可抗拒，當務之急是如何應勢而生，為企業(yè)謀求一個美好的未來。
并購進行到現(xiàn)在，已經(jīng)不再是純粹的交易，還融入了共贏的合作理念，由此誕生了更多的并購合作模式。資本“盛宴”機會錯過將不會再有，何不選擇一個適合自己的對象，痛痛快快愛一場——先做大，再做強。（來源：醫(yī)藥網(wǎng)）
