2017年，美國醫(yī)療保健行業(yè)的焦點(diǎn)不外乎集中在“平價(jià)醫(yī)療法案”的不確定性，以及對特朗普總統(tǒng)如何執(zhí)政的觀望上。然而，大家卻可以從醫(yī)療服務(wù)提供商的并購整合趨勢中，找到一些重要信號。
盡管醫(yī)療界內(nèi)存在諸多不確定因素，但兼并收購的速度似乎并未因此而放緩。專家預(yù)計(jì)，2017年醫(yī)院和醫(yī)療系統(tǒng)間的交易數(shù)量將超過2016年。這一現(xiàn)象反映了行業(yè)轉(zhuǎn)型的過程，同時(shí)也標(biāo)志著成熟投資人時(shí)代的到來。雖然醫(yī)療機(jī)構(gòu)在考慮交易時(shí)對自己本地市場做的評估非常重要，但考慮到需要在不斷變化的行業(yè)中合理規(guī)劃未來業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，采取合作式的戰(zhàn)略原則就變得至關(guān)重要。
2017年交易速度和范圍
美國醫(yī)院合并案例數(shù)量在2010年開始增多。從1998年到2015年間，有1412家醫(yī)院經(jīng)歷了合并，其中近40%都是發(fā)生在2010年至2015年間。
自2012年以來，并購交易量一直穩(wěn)步上升。美國管理咨詢公司考夫曼霍爾（Kaufman Hall）表示，今年（2017）的成交數(shù)量正在趕超去年。大型醫(yī)療系統(tǒng)的并購活動尤其活躍。從今年公布的數(shù)據(jù)看，那些收入在十億美元或以上的醫(yī)療系統(tǒng)交易大單就有八宗。
在醫(yī)療保健并購世界里，達(dá)成交易的種類品目繁多，有兼并、合資、附屬等多種合作方式 。下圖就是根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年衛(wèi)生系統(tǒng)內(nèi)部發(fā)生的交易情況 ：
從上圖可以看出，并購交易主要集中在美國東半部，同時(shí)西海岸的活躍度也很高。例如，位于舊金山的Dignity Health公司和總部位于科羅拉多州的CHI（Catholic Health Initiatives）正在積極推進(jìn)合并計(jì)劃，而位于華盛頓州的Trios Health則正在與田納西州的RCCH醫(yī)療聯(lián)盟集團(tuán)（HealthCare Partners ）、UW Medicine商榷合作機(jī)會。
另一個(gè)被持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)問題就是行業(yè)透明度，因?yàn)檫@影響著患者的決策，如對護(hù)理服務(wù)，以及捆綁支付和價(jià)值支付等醫(yī)保報(bào)銷模式的選擇。這些轉(zhuǎn)變正在逐步滲透到商業(yè)模式的變革中。
隨著行業(yè)發(fā)展和來自新勢力的威脅，醫(yī)療企業(yè)被迫重新思考傳統(tǒng)模式下的桎梏和潛在的并購機(jī)會 。 考夫曼霍爾（Kaufman Hall）的常務(wù)董事阿奴·辛格（Anu Singh）對此直言不諱：“如果你不能接受這些新的解決競爭的方法和新的商業(yè)運(yùn)作模式，那么你很可能將被行業(yè)淘汰?！?br/>
面對眼下遇到的新挑戰(zhàn)，醫(yī)院和衛(wèi)生系統(tǒng)有幾個(gè)備選方案來迎戰(zhàn)。他們可以選擇與他人進(jìn)行業(yè)務(wù)合并，或者自己建設(shè)設(shè)施擴(kuò)展領(lǐng)域。對于許多資源有限的企業(yè)來說，并購則是一個(gè)更容易的途徑。
本地化視角與全國性行動
普華永道美國健康服務(wù)交易負(fù)責(zé)人Thad Kresho預(yù)計(jì)，醫(yī)院市場將繼續(xù)經(jīng)歷并購活動的洗禮，部分原因是私募股權(quán)投資者還在繼續(xù)向醫(yī)療行業(yè)注資。今年以來，因?yàn)獒t(yī)療產(chǎn)業(yè)股票的下滑，激進(jìn)投資者在營利性醫(yī)療體系內(nèi)有不少動作，比如：泰尼特保?。═enet Healthcare， THC）和美國連鎖醫(yī)院巨頭社區(qū)健康系統(tǒng)（Community Health Systems， CHS）都已經(jīng)開始出售資產(chǎn)來減輕他們的債務(wù)負(fù)擔(dān)，而世界最大醫(yī)院集團(tuán)HCA（Health Care Assistant）則一直在積極購買物業(yè)，以推動其在特定市場長期增長的戰(zhàn)略需要。
在目前的醫(yī)療行業(yè)，并購對雙方都是有利的。對于賣方來說，出售低利潤率的機(jī)構(gòu)可以幫助減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高利潤率，并幫助管理層專注于績優(yōu)產(chǎn)業(yè)。另一方面，穆迪公司的高級副總裁杰西卡·格萊斯頓（Jessica Gladstone）最近向媒體表示，為了在市場上取得成功，醫(yī)療機(jī)構(gòu)必須到市場上進(jìn)行協(xié)商談判。
醫(yī)院需要強(qiáng)大的市場占有率和多重接入點(diǎn)來吸引患者進(jìn)入自己的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)?；诖?，醫(yī)院或衛(wèi)生系統(tǒng)才能夠更有利地與保險(xiǎn)公司談判，并擴(kuò)大轉(zhuǎn)診基地。對于希望在全國范圍內(nèi)保持競爭力的醫(yī)療系統(tǒng)來說，他們都非常注重本地市場。許多并購活動將根據(jù)當(dāng)?shù)蒯t(yī)療供應(yīng)商的需求、人口基數(shù)、可用的收購資源和當(dāng)?shù)厥袌鎏匦赃M(jìn)行調(diào)整。
Tenet將芝加哥地區(qū)麥克尼爾醫(yī)院（MacNeal Hospital）出售給洛約拉醫(yī)藥公司（Loyola Medicine），這標(biāo)志著該公司已退出芝加哥市場的競爭 。如果當(dāng)?shù)厥袌鲆呀?jīng)被高敏銳度患者包圍，或沒有足夠醫(yī)療需求，亦或市場競爭太激烈，利潤率較低，那么盡快剝離這些市場，專注于高端核心群體才是更好的發(fā)展之道。
HCA希望在休斯敦和佛羅里達(dá)州的墨西哥灣沿岸建立網(wǎng)點(diǎn)爭取市場份額，并伺機(jī)進(jìn)入佐治亞州薩凡納市場?？偛眉媸紫\(yùn)營官塞繆爾·哈森（Samuel Hazen）在公司第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告中表示：“我們的策略是圍繞數(shù)量增長而建立的。我們必須有成長性，我認(rèn)為這是成功的關(guān)鍵?！痹摴菊谕ㄟ^收購繼續(xù)尋找增長機(jī)會。
結(jié)果是個(gè)未知數(shù)
雖然并購是大勢所趨，但關(guān)于并購對醫(yī)療行業(yè)的影響，專家們給出了不同意見。比如，加州大學(xué)伯克利分校公共衛(wèi)生學(xué)院助理教授Brent Fulton在最近的一篇健康事務(wù)文章中指出：“在對醫(yī)院市場研究的回顧中發(fā)現(xiàn)，市場的高度集中化通常與較高的醫(yī)院價(jià)格相關(guān)聯(lián)。當(dāng)市場上有機(jī)構(gòu)出現(xiàn)合并時(shí)，醫(yī)療價(jià)格往往會有超過20%的上漲?！?br/>
然而，辛格認(rèn)為，由于行業(yè)仍在轉(zhuǎn)型中，現(xiàn)在給競爭和整合下定論還為時(shí)過早。他表示，行業(yè)正在不斷發(fā)展，應(yīng)該更多地關(guān)注所提供的醫(yī)療關(guān)懷的價(jià)值，而不僅僅是醫(yī)療成本。此外，辛格還表示：“如果我們的成本同比增長，但質(zhì)量明顯上升，我們是非常樂見其成的。 這個(gè)行業(yè)仍然是一個(gè)開放的領(lǐng)域，等待大家去捕捉正確的拓展途徑。”
原文來源：Healthcare DIVE
原文標(biāo)題： How hospital M&A has been driven by investors and industry evolution in 2017（來源：醫(yī)藥網(wǎng)）
