今年5月份宣布退出藥品零售的迪康藥業(yè)（600466.SH）正在醞釀大動(dòng)作。公司昨日披露，擬發(fā)行股份購買大股東四川藍(lán)光實(shí)業(yè)集團(tuán)旗下四川藍(lán)光和駿實(shí)業(yè)和嘉寶資產(chǎn)管理集團(tuán)股權(quán)。這意味著，沉寂5年之后，藍(lán)光集團(tuán)終于下定決心借殼迪康藥業(yè)，實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)資產(chǎn)的上市。
獲注集團(tuán)地產(chǎn)資產(chǎn)
以地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的藍(lán)光集團(tuán)2008年6月份從迪康藥業(yè)原控股股東迪康集團(tuán)手中接棒大股東，此后坊間一直有傳言其將借殼迪康藥業(yè)。不過直到今年7月份，藍(lán)光集團(tuán)才開始運(yùn)作借殼事宜。
7月12日，迪康藥業(yè)以籌劃重大事項(xiàng)為由宣布停牌5個(gè)工作日，不過到了約定復(fù)牌日期，迪康藥業(yè)并未如期復(fù)牌，稱前述事項(xiàng)尚在進(jìn)一步論證之中。此后，迪康藥業(yè)先后7次發(fā)布資產(chǎn)重組延期復(fù)牌公告。期間迪康藥業(yè)對(duì)重組事項(xiàng)始終諱莫如深，直到昨日才明確透露重組對(duì)象系藍(lán)光集團(tuán)旗下和駿實(shí)業(yè)及嘉寶資產(chǎn)，但迪康藥業(yè)將繼續(xù)停牌30天。
藍(lán)光集團(tuán)官網(wǎng)資料顯示，和駿實(shí)業(yè)即是此前的藍(lán)光地產(chǎn)，銷售面積位列國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)前30強(qiáng)，系藍(lán)光集團(tuán)核心利潤中心。和駿實(shí)業(yè)去年上半年資產(chǎn)規(guī)模超過230億元，而迪康藥業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不足6.5億元。
嘉寶資產(chǎn)則以物業(yè)管理及商業(yè)經(jīng)營為主，且包含高爾夫球會(huì)運(yùn)營。在藍(lán)光系版圖中，嘉寶資產(chǎn)是作為集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)縱向延伸而出現(xiàn)的，年?duì)I收超過5億元，相當(dāng)于迪康藥業(yè)年均營收的150%左右。
換言之，相對(duì)于近年業(yè)績(jī)持續(xù)疲弱的迪康藥業(yè)而言，重組對(duì)象和駿實(shí)業(yè)及嘉寶資產(chǎn)無論是體量還是持續(xù)盈利能力均優(yōu)于迪康藥業(yè)。若迪康藥業(yè)成功完成增發(fā)并獲注藍(lán)光集團(tuán)地產(chǎn)資產(chǎn)，則迪康藥業(yè)將并存醫(yī)藥與地產(chǎn)兩大業(yè)務(wù)。
對(duì)此，迪康藥業(yè)相關(guān)人士昨日對(duì)記者表示，目前增發(fā)預(yù)案并未出爐，增發(fā)數(shù)量及收購藍(lán)光集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模目前尚未確定，但公司并不會(huì)放棄醫(yī)藥業(yè)務(wù)，故目前不存在迪康藥業(yè)將全面轉(zhuǎn)型地產(chǎn)業(yè)務(wù)一說。
有意思的是，藍(lán)光集團(tuán)2008年入主迪康藥業(yè)時(shí)，曾持股29.9%，遠(yuǎn)超其他股東，但今年半年報(bào)顯示，藍(lán)光集團(tuán)持股比例大幅降至13.97%。事實(shí)上，從2011年4月份以來，藍(lán)光集團(tuán)多次密集減持迪康藥業(yè)，一度引發(fā)藍(lán)光集團(tuán)將撤離迪康藥業(yè)的聯(lián)想。從去年一季度以來，藍(lán)光集團(tuán)中止減持迪康藥業(yè)，但卻將所剩不多的迪康藥業(yè)股份近乎全部質(zhì)押。
醫(yī)藥業(yè)務(wù)漸成式微之勢(shì)
迪康藥業(yè)通過增發(fā)購買藍(lán)光集團(tuán)地產(chǎn)資產(chǎn)，對(duì)迪康藥業(yè)本身而言也是一次謀求轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。
今年6月份，迪康藥業(yè)以藥品零售業(yè)務(wù)整體盈利能力較差為由宣布終止旗下四川和平藥房連鎖有限公司全部經(jīng)營活動(dòng)及業(yè)務(wù)，同時(shí)將擇機(jī)轉(zhuǎn)讓該連鎖公司及其子公司四川省眉山迪康中藥材公司股權(quán)。由于迪康藥業(yè)是新版GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）6月初實(shí)施以來首家擬退出醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)的上市藥企，故此舉備受關(guān)注。
據(jù)記者了解，在迪康藥業(yè)之前，部分非上市藥企也曾囿于毛利率過低及GSP相關(guān)要求而退出藥品零售領(lǐng)域。宣布退出計(jì)劃之后，迪康藥業(yè)已在8月中旬之前終止和平連鎖全部業(yè)務(wù)，并已轉(zhuǎn)讓和平連鎖旗下全部18家藥店及眉山迪康中藥材公司全部股權(quán)。
迪康藥業(yè)完成退出藥品零售業(yè)務(wù)與籌劃重組事宜在時(shí)間上形成呼應(yīng)，按照迪康藥業(yè)的設(shè)想，退出藥品零售后，公司將重新整合研發(fā)及銷售資源，聚焦醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2001年上市的迪康藥業(yè)在迪康集團(tuán)與藍(lán)光集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)交接前后（2007～2010年）是公司的黃金發(fā)展時(shí)期，彼時(shí)迪康藥業(yè)凈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過50%，個(gè)別年份還超過100%。
然而從2011年開始，迪康藥業(yè)凈利連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，2013年上半年凈利潤僅為872萬元，不足2010年的30%，加上藍(lán)光集團(tuán)不斷拋售，公司呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)與股價(jià)齊跌的局面。在證監(jiān)會(huì)深圳證券監(jiān)管專員辦事處顧問宋清輝看來，目前的迪康藥業(yè)基本上淪為殼資源。
醫(yī)藥業(yè)務(wù)式微的背景下，迪康藥業(yè)尋求置入藍(lán)光集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也在情理之中，特別是近期關(guān)于房地產(chǎn)再融資的方案層出不窮，融資方面的松動(dòng)跡象較為明顯。其中迪馬股份（行情，問診）就率先披露公司擬增發(fā)收購大股東重慶東銀控股集團(tuán)旗下的重慶國展地產(chǎn)及重慶同原地產(chǎn)等股權(quán)，迪康藥業(yè)只不過是跟風(fēng)公司之一。
迪康藥業(yè)前述人士也對(duì)記者表示，公司購買大股東地產(chǎn)類資產(chǎn)屬正常重組行為，并且也援引迪馬股份案例強(qiáng)調(diào)公司涉足地產(chǎn)業(yè)務(wù)的合理性。
但與迪馬股份不同的是，目前藍(lán)光集團(tuán)僅持有迪康藥業(yè)13.97%股權(quán)，并非絕對(duì)控股，此番資產(chǎn)置入工作會(huì)否平添曲折有待觀察。(源自證券時(shí)報(bào))
