盡管去年以來(lái)青霉素工業(yè)鹽、維生素等大宗原料藥價(jià)格飛漲已不是什么新鮮事兒，但近期VC、VE、VA等個(gè)別品種的價(jià)格飛升也令維生素類原料藥再次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析師稱維生素家族又將迎來(lái)大牛市，但也有專家并不樂(lè)觀。 VA一日提價(jià)50% 據(jù)了解，近期VC價(jià)格達(dá)到130-150元/公斤，而在4月，這個(gè)價(jià)格仍在100元/公斤左右水平。在散貨市場(chǎng)上，VC價(jià)格的上漲更是超出市場(chǎng)預(yù)期。兩個(gè)月前還處于80-85元/公斤價(jià)位，5月8日左右達(dá)到120元/公斤，近幾日則更是站上了155元/公斤、出口價(jià)20美元/公斤的高峰，這一價(jià)格與年初的60元/公斤相比漲了1.6倍。 相似情況的還有VA.5月31日，浙江醫(yī)藥發(fā)布公告表示，從即日起VA系列產(chǎn)品的內(nèi)外銷報(bào)價(jià)在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一提高50%.在此前的5月4日，VA的行情是230元/千克，然而1天后的5月5日，全球最大的原料藥制造商DSM(荷蘭帝斯曼集團(tuán))宣布再次提高VA價(jià)格，沖高至350元/千克。 事實(shí)上，自2007年下半年以來(lái)，包括DSM、新和成等在內(nèi)的幾大維A生產(chǎn)企業(yè)就一直持續(xù)調(diào)高產(chǎn)品報(bào)價(jià)。2007年6月，新和成的維A產(chǎn)品報(bào)價(jià)僅為85.90元/千克，12月份報(bào)價(jià)上漲至105.110元；而到了2008年2月份，新和成則一次性把價(jià)格提高到了180元/千克，漲幅達(dá)到60%.維生素E的代表性品種50%飼料級(jí)粉4月下旬報(bào)價(jià)也從2007年的45元/千克上漲為220.230元。 漲價(jià)因素紛繁復(fù)雜 是什么原因?qū)е铝诉@些維生素的漲價(jià)？業(yè)內(nèi)對(duì)此說(shuō)法不一。 首先是環(huán)保高壓線。首個(gè)針對(duì)制藥行業(yè)發(fā)布的《制藥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》預(yù)計(jì)將于今年實(shí)施，對(duì)于占據(jù)醫(yī)藥工業(yè)污染大戶的原料藥生產(chǎn)企業(yè)亦將產(chǎn)生不小沖擊。國(guó)信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師賀平鴿認(rèn)為，到2010年，《排放標(biāo)準(zhǔn)》過(guò)渡期之后，藥企的環(huán)保投入可能翻番。這一變化將大大提高產(chǎn)業(yè)集中度，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將有較大改善。此外，國(guó)家環(huán)?？偩忠嗾珠_(kāi)展《高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品目錄》的編制工作，列入“雙高名錄”的企業(yè)可能貸款難度加大、稅收壓力加大。面對(duì)國(guó)家日益收緊的環(huán)保政策，大企業(yè)投入巨資改造，財(cái)力不足的中小型企業(yè)將停產(chǎn)關(guān)閉，而整個(gè)原料藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局也將重新洗牌。 而奧運(yùn)會(huì)期間周邊原料藥企業(yè)必須停產(chǎn)，也是今年原料藥供應(yīng)偏緊的原因之一。 光大證券研究員張美云認(rèn)為，從表面原因看，大型國(guó)內(nèi)VC廠商為了滿足國(guó)家對(duì)企業(yè)節(jié)能減排的要求紛紛限產(chǎn)造成了市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，但VC漲價(jià)更深遠(yuǎn)的原因還是全球通貨膨脹的大環(huán)境。糧食和化工兩部分成本持續(xù)增加，是造成價(jià)格飛升的深層次因素。玉米是生產(chǎn)VC最主要的原料，自去年來(lái)，全球大米、大豆、玉米等價(jià)格迅速攀升；此外，原油漲價(jià)也給第二階段的加工帶來(lái)了壓力。越來(lái)越高的成本使得國(guó)外VC的生產(chǎn)企業(yè)都在收縮戰(zhàn)線。而由于我國(guó)糧食價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就突出出來(lái)，定價(jià)能力也更強(qiáng)了。 從需求方看，通脹背景下VC的后續(xù)漲價(jià)更加可期，買方紛紛提前購(gòu)買，這種積極采購(gòu)行為放大了全球?qū)C的需求量，更凸顯了市場(chǎng)上已有的供需矛盾。 不過(guò)在健康網(wǎng)首席研究員吳惠芳看來(lái)，這些因素都只能在短時(shí)間內(nèi)影響維生素價(jià)格，是臨時(shí)的，“總體來(lái)看，是因?yàn)樾纬闪擞欣谫u方市場(chǎng)的形式，生產(chǎn)這些品種的少數(shù)企業(yè)占領(lǐng)了超過(guò)70%以上市場(chǎng)份額，擁有較強(qiáng)控制能力?！睂?duì)于近期的瘋漲，其表示，一些超高價(jià)只是經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，不排除有提高價(jià)格做出市場(chǎng)短缺假相的可能?！案鶕?jù)我們的監(jiān)測(cè)，一些主流大單的價(jià)格并不是特別高，且VC總體產(chǎn)能沒(méi)有明顯增加”。 技術(shù)壁壘短期內(nèi)難突破 其實(shí)大宗原料藥價(jià)格經(jīng)過(guò)去年一輪上漲之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期今年價(jià)格表現(xiàn)將不會(huì)持續(xù)樂(lè)觀。主要原因是，漲價(jià)之后企業(yè)便會(huì)擴(kuò)產(chǎn)，或新競(jìng)爭(zhēng)者加入，導(dǎo)致產(chǎn)品降價(jià)甚至暴跌，企業(yè)繼而虧損或停產(chǎn)。這樣的循環(huán)在過(guò)去多次重復(fù)出現(xiàn)，而且去年VB2(核黃素)和VB5(D-泛酸鈣)就再次上演。 去年來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)中的原料藥板塊迎來(lái)了普漲的大牛市行情，尤其是以VB2(核黃素)和VB5(D-泛酸鈣)為代表的品種，一路瘋漲，有些上市公司的凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)十幾倍甚至二十幾倍。然而花無(wú)百日紅，由于出現(xiàn)新進(jìn)入者或者是產(chǎn)能的擴(kuò)張，這兩個(gè)品種在年末就出現(xiàn)了價(jià)格暴跌，頹勢(shì)凸現(xiàn)，目前市場(chǎng)價(jià)格基本回歸到2006年底的價(jià)格水平。 那么，近期開(kāi)始狂漲的VC、VE、VA等品種會(huì)不會(huì)重蹈覆轍呢？ 對(duì)此有專家指出，目前維生素生產(chǎn)工藝主要是發(fā)酵法和化學(xué)合成法，發(fā)酵法技術(shù)門檻和再投資成本都較低，行業(yè)盈利期容易吸引新進(jìn)入者。但VE、VA多為化學(xué)合成法，其生產(chǎn)過(guò)程有二十多個(gè)步驟，生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜，且大多數(shù)中間體為易燃易爆化合物，要求極高的生產(chǎn)管理水平。 而對(duì)于VC這一維生素最大的品種，生產(chǎn)規(guī)模以萬(wàn)噸計(jì)，不像有些小品種如VB5那樣只有千噸規(guī)模，以華北制藥、東北制藥、石家莊制藥和江山制藥為代表的“四大家族”已經(jīng)牢牢控制了九成以上的VC份額，因而即使有部分廠家進(jìn)入，也暫時(shí)不會(huì)改變目前供不應(yīng)求的局面。 五大VC漲價(jià)誘因 《制藥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》預(yù)計(jì)今年實(shí)施 有利于賣方市場(chǎng)的形式已形成，生產(chǎn)這些品種的少數(shù)企業(yè)占領(lǐng)了超過(guò)70%以上的市場(chǎng)份額，擁有較強(qiáng)控制能力 奧運(yùn)期間周邊原料藥企業(yè)必須停產(chǎn) 通脹背景下后續(xù)漲價(jià)更可期，買方紛紛提前購(gòu)買 VE、VA多為化學(xué)合成法，生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜，要求極高生產(chǎn)管理水平；VC生產(chǎn)規(guī)模以萬(wàn)噸計(jì)，新競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入門檻高 高景氣可持續(xù)到2010年？ 而部分原料藥近期出現(xiàn)的這種升勢(shì)行情可以維持多久，也是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。 張美云認(rèn)為，包括VC在內(nèi)的整個(gè)維生素家族的上升趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)改變，因?yàn)槿蚣Z食和原油的漲價(jià)將是長(zhǎng)期的，以之為原材料的維生素等原料藥的景氣當(dāng)然也不會(huì)稍縱即逝。其預(yù)計(jì)，高景氣可以持續(xù)到2010年。 當(dāng)然也有人并不這么樂(lè)觀。華藥集團(tuán)董事長(zhǎng)常幸昨日向記者表示，目前分析原料藥漲價(jià)的信息很多，除了成本上漲是可以看到的數(shù)字外，其他“都缺乏足夠的數(shù)據(jù)來(lái)支持這些說(shuō)法?！奔幢闶浅杀旧蠞q，常幸也認(rèn)為未必是推動(dòng)維生素價(jià)格上浮的主導(dǎo)因素，“因?yàn)橐灿袃r(jià)格低于成本的時(shí)候”。吳惠芳也告訴記者，“失去理性的東西都不會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間”，不過(guò)，短期內(nèi)這種狀況應(yīng)該不會(huì)改變，“有利于供應(yīng)商的局勢(shì)應(yīng)該會(huì)維持半年”。（2008-06-06）
