作為全球新興市場(chǎng)的高成長領(lǐng)域，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完全置于全球資本市場(chǎng)的目光之下。如今，再回顧2007年五家醫(yī)藥企業(yè)的海外上市已經(jīng)沒有什么意義，越來越多的醫(yī)藥企業(yè)將獲得投資預(yù)示著今后的海外上市將變得“家常便飯”。令人擔(dān)憂的是，許多成長型醫(yī)藥企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)簡直毫無感覺，至于如何謀求投資更是一無所知，這在未來更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，是極為危險(xiǎn)的。 成長藥企最缺什么？ 一直以來，中國醫(yī)藥企業(yè)最缺乏的是什么？即便業(yè)界最知名的專家，往往都認(rèn)為是自主創(chuàng)新能力，因而，無論官方、專家、抑或輿論都在引導(dǎo)企業(yè)積極加大對(duì)研發(fā)的投入。但事實(shí)上，這是一件極其危險(xiǎn)的事情。 我們應(yīng)當(dāng)看到，由于中國總體醫(yī)藥研發(fā)的客觀環(huán)境限制，以及企業(yè)研發(fā)所需巨額資金的缺乏，大多數(shù)成長型醫(yī)藥企業(yè)根本無法在研發(fā)投入上有多么大的作為，即便出現(xiàn)了一些自主研發(fā)的成果也往往難以找到合適的投資商。在2007年深圳高交會(huì)、廣州民營資本與高新技術(shù)項(xiàng)目對(duì)接會(huì)上，我們已然看到，有不少的企業(yè)，拿出了成果卻不得不遭遇投資空白的窘境。這足以說明，“研發(fā)先行”之后的資本瓶頸依然是影響成果產(chǎn)業(yè)化的最重要因素。 更進(jìn)一步地說，對(duì)國內(nèi)數(shù)量眾多的成長型醫(yī)藥企業(yè)來說，最缺乏的不是研發(fā)、不是技術(shù)、不是產(chǎn)品、不是人才、不是團(tuán)隊(duì)、不是營銷、不是市場(chǎng)，而是資金！這是在走訪了上百家醫(yī)藥企業(yè)之后，我們得出的一個(gè)重要結(jié)論。 幾年前，國家相繼展開了制藥、流通行業(yè)的GMP、GSP認(rèn)證，壓力之下，大量的醫(yī)藥企業(yè)把自己有限的資金投向了固定資產(chǎn)，以致企業(yè)后續(xù)運(yùn)作資金嚴(yán)重不足，客觀上也造成了產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，總體贏利能力下降。在資金相對(duì)匱乏之時(shí)，又面臨銀行要求返還貸款的普遍現(xiàn)象，因此，格外需要強(qiáng)有力資金的投入，以維持生存、發(fā)展。 正是在此資金緊缺的背景下，國內(nèi)外的資本趁“虛”而入，許多融投交易在悄然之間完成。我們粗略統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示：去年第4季度以來的僅僅半年多時(shí)間里（除去春節(jié)假期），便有超過20家醫(yī)藥、醫(yī)療機(jī)構(gòu)獲得超過3.123億美元的投資，折合人民幣則超過了21億元。如果再加上國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)間已知、未知的并購和股權(quán)交易，涉及金額遠(yuǎn)不止上述數(shù)字。 這些已然獲得了資本注入的企業(yè)是幸運(yùn)的，但我們無法忽視的是：2007年被普遍認(rèn)為是醫(yī)藥行業(yè)“回暖”年，回暖的也更多只是大型企業(yè)、合資企業(yè)、原料藥企業(yè)，這一場(chǎng)它們的“盛宴”與眾多中小型醫(yī)藥企業(yè)并沒有太多關(guān)聯(lián)。大部分中小企業(yè)仍然處于困境之中，如再無資本注入，嚴(yán)峻的形勢(shì)將讓它們走向死亡邊緣。 必須指出的是，無論現(xiàn)在還是未來，成長型醫(yī)藥企業(yè)最大的成長路徑在于“資本路徑”，只有資本，才能推動(dòng)成長型藥企獲得最快速度的發(fā)展！ 融投浪潮之下的發(fā)展機(jī)遇 2007年，中國共有77個(gè)具有風(fēng)投背景的企業(yè)在海內(nèi)外實(shí)現(xiàn)了IPO，融資總額超過220億美元；針對(duì)中國大陸地區(qū)的整體投資額則達(dá)到124.86億美元，是2006年的2.5倍。與此同時(shí)，針對(duì)中國的新籌資私募股權(quán)基金在2006年的基礎(chǔ)之上翻了四番，而針對(duì)亞洲的新募基金同比翻了一番，超過300億美元。 事實(shí)表明：中國已經(jīng)成為全球PE最活躍的投資市場(chǎng)。 這不僅讓人想起，十年前，美國著名的投資公司IDG率先進(jìn)入了中國市場(chǎng)，在當(dāng)時(shí)還頗被認(rèn)為有破天荒、開新地之意味。十年后，隨便走入北京CBD區(qū)域的一家星級(jí)寫字樓，就可以看到上百家掛著“投資”或“資本”字樣的公司。 如今，華平、IDG、紅杉資本等都無不自豪地表示自己已經(jīng)進(jìn)入了中國投資市場(chǎng)。IDG在十年中成功投資了百度、搜狐、騰訊、金融界、攜程等海外上市企業(yè)，在中國的年投資回報(bào)率達(dá)到48%，而在美國及其它地區(qū)，年回報(bào)率僅15%左右。紅杉資本2005年下半年才進(jìn)來，迄今已完成了兩億美元的投資，2007年又新募集了兩支共7.5億美元的中國基金。 中國市場(chǎng)的潛力不可忽視?？梢哉f，在全球市場(chǎng)，隨著資本對(duì)中國市場(chǎng)的關(guān)注度與日俱增，中國已然成為全球最具有誘惑力的新興投資市場(chǎng)。而作為全球新興市場(chǎng)的高成長領(lǐng)域，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完全置身于全球資本市場(chǎng)的目光之下，成為最受資本青睞的五大熱門投資行業(yè)之一，全球資本在中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上的出手也愈加頻繁。 3月31日，康臣藥業(yè)獲得1.8億元投資；3月24日，南寧化工制藥獲得6000萬元投資；更早些的時(shí)候，還有諾康生物獲得1700萬美元、福田藥業(yè)獲2000萬美元、諾凡麥醫(yī)藥獲1380萬美元、奧達(dá)生物獲300萬美元、睿智化學(xué)獲3000萬美元、好人生健康產(chǎn)業(yè)獲500萬美元、相宜本草獲1100萬美元、翰宇藥業(yè)獲得首期1500萬美元……在我們對(duì)已知公開信息的統(tǒng)計(jì)之中，可以很容易得知：僅2007年第4季度以來，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)便有至少21個(gè)項(xiàng)目獲得投資。 故事總是激動(dòng)人心，但卻只是屬于少數(shù)派。在中國醫(yī)藥行業(yè)的融投浪潮之中，至今許多中國醫(yī)藥企業(yè)和醫(yī)藥人還站在了大門之外，這不能不說是一件憾事！ （2008-09-04）
