10月14日，國(guó)家發(fā)改委公布的新醫(yī)改方案開(kāi)始征求意見(jiàn)，其中對(duì)“加大政府投入”的明確規(guī)定，被認(rèn)為是方案的亮點(diǎn)之一。有分析人士預(yù)計(jì)，未來(lái)三年，因受益政府投入增長(zhǎng)和全民醫(yī)保的逐步實(shí)現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)將繼續(xù)保持較快的增速。 盡管醫(yī)改方案中，定點(diǎn)生產(chǎn)、定價(jià)機(jī)制等諸多細(xì)節(jié)的確定尚待后續(xù)文件出臺(tái)，醫(yī)改整體推進(jìn)依舊是漸進(jìn)的過(guò)程，但醫(yī)藥行業(yè)部分子行業(yè)的整合動(dòng)作已經(jīng)在慢慢醞釀。 未來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)增量可觀 數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)10年全國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用整體上將增長(zhǎng)2.5倍，年均增長(zhǎng)約13.5%。而個(gè)人支付比例會(huì)下降，政府投入將由2006年的1700多億元增加到2016年的12000多億元。 農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)增長(zhǎng)將快于城市，未來(lái)10年農(nóng)村人均衛(wèi)生費(fèi)用的增長(zhǎng)介于16%-25.8%之間；大病統(tǒng)籌醫(yī)療市場(chǎng)容量未來(lái)10年將面臨15倍以上的擴(kuò)容速度。因此，應(yīng)用于農(nóng)村第三終端市場(chǎng)的大量的“大病統(tǒng)籌”類(lèi)藥物都有望借機(jī)放量。此外，分析人士認(rèn)為，隨著醫(yī)改推進(jìn)，生物制藥行業(yè)中體外診斷試劑、血液制品等行業(yè)也將迎來(lái)高速增長(zhǎng)。 新醫(yī)改方案提到“基本醫(yī)療保障制度全面覆蓋城鄉(xiāng)居民，城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)和新型農(nóng)村合作醫(yī)療參保（合）率達(dá)到90%以上?！奔磳⒏采w的城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、社區(qū)醫(yī)保、農(nóng)村醫(yī)保市場(chǎng)吸引了眾多醫(yī)藥企業(yè)的關(guān)注，城鎮(zhèn)職工醫(yī)保市場(chǎng)也潛藏著巨大的市場(chǎng)增量。 據(jù)了解，目前城鎮(zhèn)職工的個(gè)人醫(yī)療保障額度基本在1200元左右，目前實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)職工的醫(yī)療保險(xiǎn)比例為60%左右；新農(nóng)合的醫(yī)療保障額度在100元左右；城鎮(zhèn)居民中的醫(yī)療保障額度在400元左右。 銀河證券研究員李鷹鵬認(rèn)為，由于城鎮(zhèn)職工的個(gè)人醫(yī)療保障額度相比城鎮(zhèn)居民和新農(nóng)合兩個(gè)市場(chǎng)的醫(yī)療保障額度要高得多，一旦實(shí)現(xiàn)比重達(dá)到90%的目標(biāo)，城鎮(zhèn)職工醫(yī)保市場(chǎng)將給醫(yī)藥市場(chǎng)帶來(lái)很大的增量。 新醫(yī)改方案中提到“逐步提高籌資水平和統(tǒng)籌層次，縮小保障水平差距，最終實(shí)現(xiàn)制度框架的基本統(tǒng)一”。長(zhǎng)城證券研究員王茜認(rèn)為，城市居民醫(yī)保額度以及新農(nóng)合醫(yī)保額度都有望繼續(xù)提升，達(dá)到城鎮(zhèn)職工醫(yī)保的額度水平。 中信建投證券研究員周鳴杰認(rèn)為，研發(fā)能力較強(qiáng)的專(zhuān)科用藥生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)在醫(yī)療保障制度改革中成為受益最大的一類(lèi)企業(yè)。 也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于基礎(chǔ)醫(yī)療所用藥從生產(chǎn)、流通到使用都受到政府嚴(yán)格管控，受益的將僅有少數(shù)具有規(guī)模效應(yīng)的大型藥企。 藥品定價(jià)機(jī)制有待細(xì)化 對(duì)于基本藥物制度，新醫(yī)改方案提到“中央政府統(tǒng)一制定和發(fā)布國(guó)家基本藥物目錄”，李鷹鵬認(rèn)為，此舉對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的約束度將明顯提高，由國(guó)家實(shí)行招標(biāo)定點(diǎn)生產(chǎn)或集中采購(gòu)、實(shí)行統(tǒng)一零售價(jià)，并與報(bào)銷(xiāo)制度完全結(jié)合在一起，可避免摻入地方利益。 李鷹鵬認(rèn)為，確定定點(diǎn)生產(chǎn)商、配送商，有可能是由中央政府來(lái)主導(dǎo)，但也有可能是由地方政府來(lái)主導(dǎo)。兩種情況對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的影響是很不一樣的，如果由中央政府主導(dǎo)，則每種藥品可能全國(guó)內(nèi)只有幾家、十幾家企業(yè)生產(chǎn)，易于管理；反之，各地可能招標(biāo)出不同的生產(chǎn)商，形成地方保護(hù)主義。 周鳴杰認(rèn)為，無(wú)論是中央政府還是地方政府主導(dǎo)，在進(jìn)行試點(diǎn)時(shí)，可能先由地方政府選擇一些企業(yè)在全國(guó)推開(kāi)，最終也是全國(guó)性的大型企業(yè)入選的可能性更大。 對(duì)于方案中涉及的藥品價(jià)格形成機(jī)制規(guī)定“對(duì)新藥和專(zhuān)利藥品逐步實(shí)行上市前藥品經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)制度，對(duì)仿制藥品實(shí)行上市后價(jià)格從低定價(jià)制度”，中投證券研究員周銳認(rèn)為，這對(duì)研發(fā)創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)是重大利好，但不利于仿制藥企業(yè)。 王茜認(rèn)為，列入基本藥品目錄里的藥品，多數(shù)都經(jīng)過(guò)了2005年開(kāi)始的20多次降價(jià)，在價(jià)格方面再降空間不大。而醫(yī)改方案中也提到保障公司的合理利潤(rùn)空間，加上由于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)都要使用基本藥物目錄里的藥品，因此對(duì)整體國(guó)產(chǎn)普藥來(lái)說(shuō)都是利好。目前醫(yī)院的差額加價(jià)制度使得醫(yī)院在使用進(jìn)口藥方面失去動(dòng)力，而進(jìn)口藥價(jià)格一般要比國(guó)產(chǎn)藥貴兩三倍，此后難免面臨市場(chǎng)份額受擠壓的現(xiàn)實(shí)。 將加大對(duì)中醫(yī)藥支持力度 對(duì)于新醫(yī)改方案，一家傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)認(rèn)為方案提及了“堅(jiān)持中西醫(yī)并重”，意味著政策對(duì)中醫(yī)藥行業(yè)的支持力度將持續(xù)加大。 在首批社區(qū)農(nóng)村用藥基本目錄和即將出臺(tái)的國(guó)家基本藥物目錄中，中成藥品占比例較多。據(jù)介紹，在原本的國(guó)家基本藥物目錄中，同仁堂已經(jīng)有170多種藥品入選，預(yù)計(jì)調(diào)整后的基本藥物目錄中，公司產(chǎn)品仍將占據(jù)不小的份額。 渤海證券研究員馬霏霏認(rèn)為，像同仁堂、云南白藥這類(lèi)具有品牌、產(chǎn)品資源優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)中藥企業(yè)以及天士力、康緣藥業(yè)這類(lèi)研發(fā)能力強(qiáng)的現(xiàn)代中藥企業(yè)將率先受益。 對(duì)于中醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)入基本藥物目錄也要相應(yīng)地承受價(jià)格限制。一位中藥企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，目前，中醫(yī)藥面臨的成本高企的情況還沒(méi)有改善，對(duì)于不同的公司來(lái)說(shuō)，成本控制力度或有不同，從而將影響公司受益醫(yī)改的程度也不同。 周鳴杰認(rèn)為，國(guó)家目前大力提倡中醫(yī)藥發(fā)展的趨勢(shì)明顯，但由于中藥的用藥習(xí)慣難被年輕人接受，中醫(yī)藥的需求方面一直比較萎縮，因此，對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，單從扶持中藥企業(yè)方面促進(jìn)行業(yè)發(fā)展還不夠，還要入手培養(yǎng)百姓的中藥用藥習(xí)慣。 醫(yī)藥商業(yè)整合蓄勢(shì)待發(fā) 醫(yī)藥行業(yè)的集中度一直趨向于集中，李鷹鵬認(rèn)為，醫(yī)改的推進(jìn)將對(duì)行業(yè)整合行為起到催化作用。其中，醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域是被預(yù)期將出現(xiàn)快速整合的主要領(lǐng)域。此外，基本藥物目錄的出臺(tái)也將導(dǎo)致醫(yī)藥格局的調(diào)整，行業(yè)分化趨勢(shì)會(huì)更顯著。 目前美國(guó)排名前三位的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)的市場(chǎng)集中度已超過(guò)90%，而中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)的市場(chǎng)集中度還很低，不過(guò)，有數(shù)據(jù)顯示，自2003年起我國(guó)醫(yī)藥商業(yè)的行業(yè)集中度正逐年提高。 馬霏霏認(rèn)為，醫(yī)藥商業(yè)已經(jīng)具備了整合的基本條件，未來(lái)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是從區(qū)域型壟斷到全國(guó)布局，從內(nèi)生增長(zhǎng)到外部并購(gòu)，形成規(guī)?；?、渠道高效的物流配送網(wǎng)絡(luò)，龍頭企業(yè)擁有更強(qiáng)的資源優(yōu)勢(shì)。 李鷹鵬認(rèn)為，此次醫(yī)改方案強(qiáng)調(diào)了控制藥品流通環(huán)節(jié)的差價(jià)，這必然將影響醫(yī)藥流通企業(yè)的毛利率，但是，由于政府對(duì)行業(yè)集中度的推動(dòng)和政策干預(yù)的加強(qiáng)，一些地方龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額將快速提高，例如南京醫(yī)藥、上海醫(yī)藥都將獲得整合優(yōu)勢(shì)。（2008-10-30）
