招商證券10月17日發(fā)布醫(yī)藥生物行業(yè)研究報告，報告摘要如下：
投資邏輯：我們認為創(chuàng)新（包括創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新技術(shù)）將繼續(xù)是明年的主要投資邏輯之一，研發(fā)管線對于提升上市公司的估值將越來越重要，可以關(guān)注研發(fā)實力優(yōu)秀、估值尚合理的企業(yè)，如華東醫(yī)藥、麗珠集團、樂普醫(yī)療等，以及有新藥已經(jīng)上市或即將上市的公司，如通化東寶。
主要觀點：
上周板塊數(shù)據(jù)回顧：上周上證綜指上漲1.24%，中小板上漲2.94%，創(chuàng)業(yè)板上漲3.17%。醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)強勢，上周上漲4.39%，跑贏中小板和創(chuàng)業(yè)板。受益于國務(wù)院辦公廳頒布的《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》，醫(yī)療器械板塊漲幅最大，為9.83%；其他醫(yī)藥生物板塊皆有上漲，化學(xué)制劑板塊和醫(yī)藥流通板塊分別上漲5.56%、4.27%，漲幅較大；中藥飲片板塊上漲2.67%，相比之下漲幅較小。
個股方面，國務(wù)院辦公廳頒布《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品器械創(chuàng)新的意見》，消息刺激醫(yī)療器械股走強，六支醫(yī)療器械個股位于漲幅前十，其中樂心醫(yī)療、九安醫(yī)療、康德萊、英科醫(yī)療分別上漲50%、46.2%、29.1%、27.7%，占據(jù)漲幅前四；此外，新華制藥非公開發(fā)行A 股股票完成并公布前三季度業(yè)績預(yù)告，股價上漲17.4%；康泰生物三季報業(yè)績大幅預(yù)增，股價上漲17%。跌幅方面，次新股表現(xiàn)不佳，其中天宇股份、圣達生物、金域醫(yī)學(xué)分別下跌13.3%、9.2%、6.9%，位列跌幅前三；此外，ST 生化因被訴事項收到深交所關(guān)注函，下跌3.1%。
投資策略上，我們認為創(chuàng)新（包括創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新技術(shù)）將繼續(xù)是明年的主要投資邏輯之一，研發(fā)管線對于提升上市公司的估值將越來越重要，可以關(guān)注研發(fā)實力優(yōu)秀、估值尚合理的企業(yè)，如華東醫(yī)藥、麗珠集團、樂普醫(yī)療等，以及有新藥已經(jīng)上市或即將上市的公司，如通化東寶、長春高新等，創(chuàng)新檢測技術(shù)公司如透景生命等。我們強烈推薦的標的是：1、華東醫(yī)藥，估值僅25 倍，未來三年復(fù)合增速25%，PEG 在版塊內(nèi)最低；2、云南白藥，看好未來持續(xù)快速增長；3、太極集團，混改預(yù)期+定增底價提供安全邊際；4、通化東寶，業(yè)績穩(wěn)健30%的增速；5、老百姓，全國布局連鎖擴張，雖然短期股價受壓制，但估值僅34 倍；6、一心堂，省外布局深入推進，業(yè)績增速向上趨勢明確。
風(fēng)險提示：市場波動風(fēng)險，個股業(yè)績不達預(yù)期（來源：醫(yī)藥網(wǎng)）
