狗年伊始，新三板的年報(bào)披露工作也開始進(jìn)入高潮。一批明星公司的年報(bào)格外引人注意。
這不，新三板擬IPO的兒童藥企龍頭三力制藥（832708）近日便發(fā)布了2017年年報(bào)，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.38億元，同比增長(zhǎng)24.01%，歸母凈利潤(rùn)為8762.82萬元，同比增長(zhǎng)17.03%。同時(shí)，公司擬以現(xiàn)有股本3.67億股為基數(shù)，以未分配利潤(rùn)向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.92元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金7038.38萬元。
值得注意的是，自2015年8月掛牌新三板以來，截至近日公布2017年分紅方案，三力制藥已共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金1.79億元。而在伴隨著大手筆分紅的背后，三力制藥近年來業(yè)績(jī)也是呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2013年-2017年凈利潤(rùn)在千萬級(jí)別的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)45.84%的復(fù)合增長(zhǎng)率。
犀牛之星注意到，三力制藥亮眼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)背后，是我國(guó)咽喉疾病中成藥市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，同時(shí)，作為地處貴州地區(qū)的中藥生產(chǎn)企業(yè)，三力制藥憑借著區(qū)位、產(chǎn)品組方、劑型構(gòu)成等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，近年來產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率也在不斷攀升。
拳頭產(chǎn)品稱霸細(xì)分市場(chǎng)
三力制藥主營(yíng)咽喉類疾病、心腦血管疾病及其他疾病中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司的拳頭產(chǎn)品為開喉劍噴霧劑，2017年開喉劍噴霧劑占公司營(yíng)收比重達(dá)到81.20%，毛利占比達(dá)83.73%。除此之外，公司的其它產(chǎn)品如強(qiáng)力天麻杜仲膠囊、藿香正氣膠囊也呈現(xiàn)較大發(fā)展?jié)摿Α?br/>
資料顯示，開喉劍噴霧劑取自經(jīng)典苗醫(yī)驗(yàn)方，其組方主要藥物為八爪金龍、山豆根、蟬蛻、以及植物薄荷中提純而出的白色晶體--薄荷腦，其中八爪金龍是貴州黔東南地區(qū)的地道藥材，貴為方中君藥，主要用于治療咽喉腫痛。
由于開喉劍噴霧劑原料天然、質(zhì)量穩(wěn)定，是我國(guó)目前口腔咽喉疾病用藥中少有的兒童專用藥物，近年來為廣大兒童患者和醫(yī)院所歡迎。對(duì)此，三力制藥表示，公司的開喉劍噴霧劑對(duì)手足口病、 咽喉炎、扁桃體炎、皰疹性咽峽炎、口腔潰瘍等兒童最常見的呼吸道感染性疾病有優(yōu)勢(shì)明顯，總體治療有效率高達(dá)97%。
眾所周知，兒童是咽喉部疾病的高發(fā)人群，而現(xiàn)階段臨床上常用的片劑、 膠囊劑、顆粒劑等口服類藥物在使用過程中需要經(jīng)過胃腸、肝臟吸收后分布于全身，不能直接作用于病灶部位，起效慢，給藥靶向性差、生物利用度低，并且可能對(duì)肝臟造成損害；而三力制藥的開喉劍噴霧劑是噴霧劑型藥物，安全性與療效俱佳，且使用操作簡(jiǎn)單，更適合服藥較為困難的兒童使用。
憑借著相對(duì)溫和的原料以及顯著的治療效果，截至目前，在噴霧劑醫(yī)院市場(chǎng)，三力制藥的開喉劍噴霧劑已經(jīng)連續(xù)四年高居榜首，而在咽喉疾病中成藥噴霧劑市場(chǎng)中的排名也已趕超桂林西瓜霜噴霧劑而占據(jù)首席。在咽喉疾病中成藥市場(chǎng)和咽喉疾病中成藥醫(yī)院終端市場(chǎng)，開喉劍噴霧劑的排名則分別位列第4和第3位。
三力制藥表示，開喉劍噴霧劑作為全國(guó)獨(dú)家品種，按照目前我國(guó)醫(yī)院藥品采購(gòu)的規(guī)范調(diào)整，獨(dú)家藥品的采購(gòu)?fù)ㄟ^生產(chǎn)商和采購(gòu)機(jī)構(gòu)談判決定，因此公司對(duì)該產(chǎn)品有著較高的定價(jià)自主權(quán)。
“二胎”政策帶來新機(jī)遇
隨著“二胎”政策的全面放開，我國(guó)將迎來第四次嬰兒潮，兒童人口數(shù)量將在未來十年持續(xù)增長(zhǎng)。到2024年，兒童人口占比有望達(dá)到18.3%，約2.65億。
在多重利好政策的促進(jìn)下，兒童藥的市場(chǎng)需求無疑在未來一段時(shí)間內(nèi)將保持高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。與此同時(shí)，兒童診療卻是國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)的痛點(diǎn)，亟待系統(tǒng)性服務(wù)供給。
資料顯示，2002～2014 期間，兒童門診增長(zhǎng)迅速，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為6%，但我國(guó)兒科醫(yī)師缺口巨大，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)兒科醫(yī)師的缺口至少有20萬，兒童診療行業(yè)供給矛盾突出。
作為國(guó)家供給側(cè)的短板所在，進(jìn)入2018年以來，兒童用藥頻頻迎來政策東風(fēng)。有消息顯示，《兒童用藥保障條例》已提交國(guó)務(wù)院法制辦，有望近期出臺(tái)，而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，全國(guó)人大教科文衛(wèi)委已建議國(guó)務(wù)院相關(guān)部門加快立法進(jìn)程，積極研究吸納人大代表所提意見和建議，不斷完善兒童用藥保障制度。
此外，犀牛之星也從全國(guó)人大教科文衛(wèi)委網(wǎng)站進(jìn)一步獲悉，修改藥品管理法已列入全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃。目前國(guó)家食品藥品監(jiān)管總局正在研究起草修訂草案，擬在法律層面規(guī)定優(yōu)先審評(píng)審批、有條件審批、市場(chǎng)獨(dú)占期等鼓勵(lì)政策，將兒童用藥明確列入鼓勵(lì)范圍。
三力制藥主攻的咽喉疾病領(lǐng)域無疑也會(huì)受益。根據(jù)南方經(jīng)濟(jì)研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2011年-2016 年，我國(guó)咽喉疾病中成藥總體市場(chǎng)銷售額已從72.07億元增長(zhǎng)到136.53億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為13.63%。
伴隨著整體行業(yè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，以及國(guó)家對(duì)兒童藥領(lǐng)域的重視，三力制藥公司發(fā)展增添了不少想象空間。
2015年掛牌至今，三力制藥自已完成2輪融資，合計(jì)募資2.64億元。其中，第一次定增主要是針對(duì)廣發(fā)證券和國(guó)海證券兩家做市商。第二次定增，其獲得了貴州省文康醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金、同創(chuàng)偉業(yè)、時(shí)代伯樂系、眾和成長(zhǎng)投資等在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。按照公司第二次定增價(jià)12.5元/股計(jì)算，三力制藥的估值為45.88億元。（來源：醫(yī)藥網(wǎng)）
