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創(chuàng)建時間:2008-09-10當前位置: 首頁 >> 行業(yè)動態(tài) >> 展會動態(tài)

部分原料藥龍頭企業(yè)利潤大增 醫(yī)改成契機

據(jù)wind統(tǒng)計,截至4月1日,申萬醫(yī)藥行業(yè)中已有76家公司披露了2007年報,約占全行業(yè)公司數(shù)量的六成。與2006年的低谷相比,去年整個行業(yè)基本走出困境,這76家公司2007年的加權平均每股收益達0.35元,2006年則只有0.15元。 從原因看,受國際市場價格回暖影響,部分原料藥龍頭企業(yè)利潤大增;顯著的投資收益也成為較為普遍的新的利潤增長點。 原料藥價飛漲 數(shù)據(jù)顯示,76家醫(yī)藥公司2007年共實現(xiàn)凈利潤78億元,同比增長159.62%;62家公司的業(yè)績同比出現(xiàn)增長,占比達81.6%,其中23家公司增幅超過100%,12家超過200%。ST天目、鑫富藥業(yè)(002019)和健康元(600380)的凈利潤增幅最高,分別達38696.42%、2651.38%和1624.32%。 其中,化學原料藥企業(yè)領跑整個醫(yī)藥行業(yè)。民族證券涂羚波認為,去年,部分醫(yī)藥公司受益于價格因素,業(yè)績表現(xiàn)突出,但也會面臨周期性波動嚴重的影響。 與2006年的低迷形成鮮明對比,原料藥價格的上漲成為了許多醫(yī)藥公司業(yè)績增長的強心劑。頭孢曲松鈉、阿莫西林、維生素類、克拉霉素等價格都出現(xiàn)大幅上漲。 以鑫富藥業(yè)(002019)為例,公司2007年實現(xiàn)凈利潤2.4億元,同比增長2651.38%,毛利率高達63.97%。公司稱,由于維生素B5市場價格的快速回升,和維生素B5、維生素原B5(D-泛醇)產(chǎn)銷量增加所致。典型的還有廣濟藥業(yè)(000952),其主導產(chǎn)品核黃素的價格一路飆升,公司去年業(yè)績也勁增逾10倍。 然而,與制劑企業(yè)相比,原料藥企業(yè)面臨的制約和不穩(wěn)定因素也相對較多。首先,原料藥企業(yè)面臨更沉重的環(huán)保成本;其次,原料藥價格受市場價格波動影響也較大,2008年以來,廣濟藥業(yè)已多次公告調低核黃素價格就是鮮明例證。 投資收益“錦上添花” 2007年的牛市也為醫(yī)藥行業(yè)送上了一份“大禮”。數(shù)據(jù)顯示,76家醫(yī)藥公司中,有16家公司的公允價值變動收益和投資收益之和占到凈利潤的50%以上。這76家公司共實現(xiàn)公允價值變動收益和投資收益之和35.93億元,占76家公司凈利潤之和的比例達到46%。 健康元、復星醫(yī)藥、麗珠集團等9家公司的公允價值變動收益與投資收益之和過億元,可見去年證券市場的向好,使得這些公司在證券投資中收益豐厚,自醫(yī)藥新聞網(wǎng)。例如健康元的年報就顯示,公司去年在交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)上獲得投資收益4.52億元,占利潤總額的38.77%;公司還在交易性權益工具投資所帶來的公允價值變動上受益3.26億元,占利潤總額的27.97%;兩者之和構成利潤總額將近7成的來源。 馬應龍去年也通過出售證券獲得1.19億元的收益,公司凈利潤9成以上系通過投資收益所得。 也有一些公司的投資收益來自于對子公司的長期股權投資。例如,復星醫(yī)藥去年6.95億元的投資收益,主要來自于旗下的國藥控股業(yè)績的增長,以及處置股權投資收益增加所致,其在證券市場上的投資收益不到4400萬元。 不過,分析人士指出,應該尋找投資收益外的看點,因為投資收益在利潤中所占的高比例并不會長期持續(xù)下去。對醫(yī)藥公司的業(yè)績而言,醫(yī)改才是今后應該關注的契機。(2008-09-10)

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